Guerra dei prezzi nel fotovoltaico
«La guerra dei prezzi sacrifica i profitti; evitarla significa rischiare di perdere quote di mercato». Questo detto circola da anni nell'industria fotovoltaica, ma ora sta diventando realtà. Nel 2024, i giganti del fotovoltaico hanno subito perdite superiori ai 6,5 miliardi di euro, con la guerra dei prezzi che non solo ha eroso i profitti, ma ha anche spinto molte aziende sull'orlo della sopravvivenza.
Nel 2024, l'industria fotovoltaica ha affrontato un inedito «momento più buio». Con l'intensificarsi della concorrenza sul mercato, le perdite sono diventate la norma tra i giganti del settore, mentre la redditività è diventata una rarità.
Ad esempio, JinkoSolar, il principale fornitore mondiale di moduli, ha registrato nel 2024 un fatturato di 12,04 miliardi di euro, con un calo su base annua del 21,96%, e un utile netto attribuibile agli azionisti di soli 11,78 milioni di euro. Escludendo guadagni e perdite straordinari, l'utile netto ha mostrato addirittura una perdita di 131,56 milioni di euro.
Un altro importante attore, Trina Solar, ha registrato nel 2024 un fatturato di 10,44 miliardi di euro, ma una perdita netta di 449,15 milioni di euro, con una perdita netta rettificata di 675,87 milioni di euro, pari a un forte calo del 190,35% su base annua.
Inoltre, diverse aziende leader, tra cui Daqo New Energy, LONGi Green Energy, Tongwei Co. e JA Solar, hanno riportato perdite significative, con TCL Zhonghuan e LONGi Green Energy che prevedono rispettivamente perdite di 1,15 miliardi e 1,14 miliardi di euro. Tongwei Co. si aspetta una perdita di almeno 971,36 milioni di euro, segnando la prima perdita dalla sua quotazione in borsa.
Al 10 febbraio, 43 aziende fotovoltaiche avevano pubblicato le previsioni dei risultati per il 2024; 31 di queste prevedevano perdite, rappresentando oltre il 70%. Le perdite totali superano i 6,5 miliardi di euro.
Come possono i giganti del fotovoltaico uscire dalla crisi?
La guerra dei prezzi ha spinto il settore sull'orlo della sopravvivenza, costringendo le aziende fotovoltaiche a cercare nuove strade per la trasformazione. In risposta alla crisi, diverse imprese stanno esplorando strategie di sviluppo diversificate, alcune delle quali hanno già ottenuto i primi successi.
L'accumulo energetico sta emergendo come nuovo motore di profitto per le aziende fotovoltaiche. Canadian Solar ha trasformato le perdite in utili nel 2024, realizzando un profitto netto di 2,98 miliardi di euro, spinto da un aumento del 505% su base annua delle spedizioni di sistemi di accumulo, raggiungendo i 6,5 GWh. Anche Trina Solar sta espandendo il proprio business nell'accumulo energetico, portandolo dalla fase di incubazione a quella di crescita, ampliando attivamente la sua presenza sui mercati globali.
Contemporaneamente, LONGi Green Energy e Trina Solar stanno investendo nella strategia «Fotovoltaico + Idrogeno», puntando a ottenere un vantaggio iniziale nel settore dell'idrogeno verde. LONGi ha addirittura firmato un accordo da 7,6 miliardi di euro per l'idrogeno verde con il governo nigeriano, creando un'intera filiera industriale per la «Produzione di idrogeno da fotovoltaico + Conversione chimica».
Inoltre, Tongwei Co., facendo leva sulla propria esperienza nel settore agricolo, ha introdotto il modello di «Integrazione Fotovoltaico-Acquacoltura», combinando centrali fotovoltaiche con l'acquacoltura moderna. Questo non solo rafforza le sue capacità di sviluppo delle centrali fotovoltaiche, ma potenzia anche la sinergia industriale. Nel 2024, le centrali fotovoltaiche auto-investite da Tongwei hanno rappresentato oltre il 15% delle nuove installazioni nazionali.
Impatto della guerra dei prezzi sull'intera filiera del settore fotovoltaico
Nell'ultimo anno, la guerra dei prezzi nel fotovoltaico ha influenzato l'intera filiera industriale, dai materiali di silicio a monte, passando per la produzione di moduli a metà filiera, fino agli investimenti nelle centrali elettriche a valle, con ogni segmento che ha affrontato sfide di varia intensità.
Materiale di silicio a monte:
L'eccesso di offerta sul mercato ha provocato un crollo dei prezzi. Alla fine del 2023, il prezzo del silicio era ancora superiore a 26 €/kg, ma all'inizio del 2024 è sceso al di sotto di 6,50 €/kg, con un calo superiore al 75%. Questa forte diminuzione ha significativamente ridotto i profitti di aziende leader come Tongwei Co. e Daqo New Energy. Tongwei prevede una perdita netta di 1,27 miliardi di euro nel 2024, mentre il margine lordo di Daqo è precipitato dal 60% del 2023 a meno del 20%, segnando l'inizio di una fase generalizzata di «riduzione della capacità» nell'industria.
Produzione di moduli a metà filiera:
La guerra dei prezzi ha ulteriormente ridotto i margini delle aziende. All'inizio del 2024, il prezzo dei moduli da 182 mm è sceso sotto 0,13 €/W, con alcuni progetti d’appalto che hanno raggiunto minimi di 0,10 €/W. Produttori leader come JinkoSolar, LONGi Green Energy e JA Solar hanno sfruttato la tecnologia N-type TOPCon per mantenere una leggera redditività attraverso prezzi premium per watt. Tuttavia, i produttori di moduli di piccole e medie dimensioni sono in grande difficoltà, accelerando così l’eliminazione dal mercato. Si stima che entro il 2025 oltre il 50% dei produttori cinesi di moduli di piccole e medie dimensioni uscirà dal mercato, causando un’ulteriore consolidamento del settore.
Investimenti in centrali elettriche a valle:
Se da un lato il calo dei prezzi dei moduli ha ridotto il costo d’investimento nei progetti fotovoltaici, consentendo alle nuove installazioni globali di superare i 350 GW nel 2024, dall'altro lato sono emerse nuove difficoltà di finanziamento. Con il calo generale della redditività del settore fotovoltaico, le banche sono diventate più caute nel finanziare progetti PPA (Power Purchase Agreement), alzando i requisiti per i prestiti. Inoltre, i prezzi contrattuali dei PPA sono diminuiti significativamente: per esempio, nel mercato europeo, le tariffe dei contratti PPA sono scese dai 70-80 €/MWh del 2022 a 40-50 €/MWh nel 2024, influenzando direttamente le aspettative di rendimento degli investitori.
Per affrontare queste sfide, un numero crescente di aziende sta adottando il modello «Fotovoltaico + Accumulo Energetico», ottimizzando la gestione dell’energia tramite sistemi di accumulo per migliorare la redditività dei progetti. Si stima che entro il 2025 oltre il 30% dei nuovi progetti fotovoltaici integrerà sistemi di accumulo energetico.
Prospettive generali del settore:
La filiera dell'industria fotovoltaica sta attraversando profondi cambiamenti:
- A monte: Il settore del silicio è sotto pressione per ridurre la capacità produttiva in eccesso.
- A metà filiera: La produzione di moduli sta vivendo una rapida fase di consolidamento del mercato.
- A valle: Gli investitori nelle centrali elettriche stanno cercando un equilibrio tra riduzione dei costi e difficoltà di finanziamento.
Entro il 2025, il ritmo della ristrutturazione del settore accelererà. Solo le aziende con vantaggi tecnologici, una presenza globale sul mercato e solide basi finanziarie potranno assumere la leadership nella prossima fase della competizione.
Il 2025 sarà un punto di svolta per l'industria fotovoltaica?
Il 2025 potrebbe segnare una vera svolta per il settore fotovoltaico. Gli effetti della guerra dei prezzi continuano a rimodellare il panorama del mercato: alcune aziende restano intrappolate nella competizione al ribasso, mentre altre scoprono nuove opportunità grazie a progressi tecnologici, modelli di business innovativi e crescita internazionale.
Con i prezzi dei moduli ormai vicini al limite minimo, la competizione non riguarda più solo l’espansione della capacità, ma è diventata una battaglia per le quote di mercato, riscrivendo le regole per la sopravvivenza. Prezzi bassi non garantiscono più il successo; aggiornamenti tecnologici, innovazione nei modelli di business, integrazione della filiera e sinergie con settori emergenti come l'accumulo energetico e l'idrogeno diventano i nuovi punti di attenzione.
Pur non rappresentando necessariamente la fine della guerra dei prezzi, il 2025 sarà comunque decisivo nel definire il nuovo assetto del settore. Solo le aziende capaci di individuare opportunità di crescita in questo contesto turbolento potranno superare la trasformazione in atto ed entrare in un nuovo ciclo di sviluppo.
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